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监管收紧,经营贷和住房贷款增速有所放缓
作者:融联伟业 来源:融联伟业 时间:2022-04-26 14:52:15过去十年,中国居民贷款年均增速达18.3%,高于居民收入增速(十年平均10%),持续大幅上行的购房支出和不断刚性化的还本付息开支是影响居民消费“可支配收入”的重要因素。
长期以来我国居民部门杠杆率快速攀升,尽管当前我国居民部门杠杆率的绝对水平与发达国家比不算高,但杠杆率的上升速度过快值得引起注意。而房贷则是我国居民部门债务的主要形式。
国家金融与发展实验室(NIFD)近日发布的2021年第一季度宏观杠杆率数据显示,尽管一季度居民部门杠杆率创2012年以来首次季度性下降,从2020年末的62.2%下降至62.1%,但降幅只有0.1个百分点,说明在宏观经济恢复力度较强的环境下,居民杠杆率仍基本稳定。 NIFD提醒,居民债务增速较快,尤其是个人经营性贷款有较大幅度的上升,应引起关注。数据显示,居民经营性贷款与GDP之比仍在上升,一季度上升了0.5个百分点,从2020年末的13.4%升至一季度末的13.9%;个人经营贷款余额同比增长24.6%,比上年同期高11.5个百分点。
社科院金融所专家表示,我国居民部门杠杆率最大特征在于近二十年来攀升速度较快,从2000年不到5%增长至当前的62.2%。而美英两国自全球金融危机后都有一个显著的居民部门去杠杆过程,随后基本保持稳定;日本和德国的居民杠杆率也在金融危机后基本保持稳定。目前我国居民杠杆率增速较高,已超过德国、日本的水平,虽然低于美国和英国,但增速已接近美国二战后居民部门杠杆率增速较快时期的水平。中国的居民杠杆率正在从发展中国家平均水平向发达国家平均水平迈进。 一个向好的迹象是,在监管部门和银行的严查下,经营贷和居民住房按揭贷款增速有放缓势头。
由此可见,持续大幅上行的购房支出和不断刚性化的还本付息开支已经在影响居民可支配的资金流,如维持过去10年中的杠杆扩张速度,入不敷出的家庭会不断增加。
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